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    破凈股半月增加135只總數達230只

    2019-05-24 10:28:48 作者:作者:投資快報 來源:投資快報時間:2019-05-21 09:20:00   舉報 舉報 

      五月份以來,A股劇烈調整。受此影響,破凈個股數量再度大幅增加。據統計,滬深兩市破凈的個股達230只,占A股數量的近7%。從行業來看,房地產行業個股最多;從破凈比例來看,銀行股破凈比例最高。市場人士指出,破凈股中不乏一些有較大投資價值的被錯殺公司,但也存在相當業績不佳的標的,從破凈股中“撿便宜”須注意甄別。

      破凈股半月增加135只總數達230只

      五月份以來,A股開啟劇烈調整。目前,三大股指均較4月的高位回調超過12%。受此影響,破凈個股數量再度大幅增加。統計顯示,截至5月20日,A股市場破凈股票的數量達到了230只,占兩市在交易的股票數量比例的6.38%。

      其中,眾泰汽車(000980.SZ)、供銷大集(000564.SZ)、*ST德豪(002005.SZ)、*ST利源(002501.SZ)、ST銀億(000981.SZ)、ST新光(002147.SZ)這6只股票目前都在以相當于凈資產不到六折的價格來出售。截止5月20日收盤,上述6家公司的市凈率分別只有0.54倍、0.54倍、0.55倍、0.55倍、0.57倍和0.59倍。

      此外,華夏銀行(600015.SH)、宏圖高科(600122.SH)、*ST天圣(002872.SZ)、信達地產(600657.SH)、福星股份(000926.SZ)、海航基礎(600515.SH)、民生銀行(600016.SH)、河鋼股份(000709.SZ)、宜華生活(600978.SH)、贛粵高速(600269.SH)、東方集團(600811.SH)、鳳凰股份(600716.SH)、交通銀行(601328.SH)、中煤能源(601898.SH)、中信銀行(601998.SH)、冀中能源(000937.SZ)、華泰股份(600308.SH)、天華院(600579.SH)等25家公司以不到凈資產七折的價格叫賣。

      從破凈股所在行業分布來看,地產股最多。統計顯示,按申萬一級行業劃分,“房地產”破凈的個股多達27只,排第二多的“銀行”則有22只,第三多的“交通運輸”和“公用事業”均有19只。從行業占比來看,銀行、鋼鐵、采掘等行業破凈率占比相對較高,其中銀行股22只破凈,占該行業32家上市公司的比例達68.75%。

      很多人奇怪,地產股為何會有這么多低于每股凈資產,是否因該行業不行了呀,事實上并非如此。據統計,27只破凈地產股中,10家公司動態市盈率均低于10倍,16家市盈率均低于20倍。那為什么還有這么多房地產股破凈了呢?券商分析師指出,目前房地產已經到了新舊交替的時間點,重資產、高負債的擴張模式越來越為市場擔憂。

      那么作為最賺錢的行業,銀行股為何這么多低于每股凈資產呢?業內人士指出,銀行股走勢和中國經濟走勢是密切相關的,如果整個實體產業還處在一個調整狀態當中,銀行股的上漲可能還需要一定時間。不過也有分析認為,銀行股大面積“破凈”有其行業的特殊性,不能完全準確反映出銀行的實際價值。“破凈”不等于基本面惡化,兩者不能畫等號。

      業內人士指出,市場中破凈股數量與行情走勢往往呈正相關,股市低迷時破凈股數量逐漸增多,市場向底部靠攏,牛市來臨時破凈股也率先被消滅。縱觀以往幾次重要歷史底部,滬指2638點時破凈股數量有66只,滬指1664點時破凈股有173只,而滬指5178點高位和6124點高位時已不存在破凈股。

      部分破凈公司存在投資機會

      業內人士分析認為,破凈股出現的原因很多。除了由于市場整體走勢偏弱,個股大面積回調,導致股價與凈資產不對稱,破凈股開始出現。在剔除大環境的前提下,上市公司自身由于經營不善、負面新聞發酵、戰略投資失敗等原因,投資者“用腳投票”,導致公司股價下跌破凈。

      此外,破凈股還可能是公司管理層變動、自然災害等外部因素突變被“錯殺”的優質股。北京格雷資產總經理兼投資總監張可興認為,從歷史經驗看,每到“熊市”中后期,破凈股的數量會有所增多,主要是因為市場對業績和估值的確定性以及對估值的要求越來越高。張可興并指出,從投資價值看,歷史上多數破凈股在業績、估值、商業模式等方面表現很差,投資價值不高。

      有分析認為,對破凈股的投資價值不能“一棒子打死”。破凈股個數逐漸增多,意味著市場隱含了公司未來將進行可觀資產減值的悲觀預期。例如,A股長期對銀行股低于一倍凈資產的定價即隱含了對銀行資產質量的懷疑。但必須指出不同資產投資者對風險定價存在差異,銀行等少數破凈股依然存在投資價值。

      天風策略分析師徐彪則表示,大規模破凈是熊市的一大特征,其充分反映了市場的悲觀情緒。但是破凈潮中往往醞釀著重要機遇,比如金融地產和部分周期行業在過去幾次大底時都有較大比例標的破凈,而其中不乏一些優質資產被錯殺。當然這不能一概而論,破凈的公司中也存在相當一部分流動性差、業績不佳的標的。

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